欧洲三大央行大规模降息 分析称零利率时代不远

新西兰、印尼昨亦降息

　　各大央行似乎已从降息“接力赛”转变为降幅“大比拼”。昨日,英国央行、欧洲央行和瑞典央行相继大幅减息,不是刷新纪录就是超出预期。如此降速,不免让市场对主要发达经济体产生零利率的预期。

　　昨日,瑞典央行意外地将基准利率下调至2%,降幅达1.75个百分点,为1992年以来的最大降幅,远超市场预期;英国央行“如期”下调基准利率1个百分点,下调后的2%为1951年来的利率最低水平;随后,欧洲央行宣布将利率下调至2.5%,0.75个百分点为欧元区10年历史上最大降幅,此前大部分市场人士和经济学家的预期为0.5个百分点。

　　“货币和信贷市场的状况仍极其严峻,货币政策委员会认为若不采取进一步措施,就不可能重塑正常的借贷市场。”英国央行在声明中指出。瑞典央行在声明中称,大幅降息有利于抑制生产和就业市场的下滑趋势。

　　虽然降幅不及英国央行货币政策委员会前委员Willem Buiter所说的1.5个百分点,但他的“英国央行明年会把利率降至0,且不久之后整个北大西洋(600558,股吧)地区都会实行零利率政策”预期,正在市场上悄然蔓延。

　　有分析师认为,在金融危机和经济困境的情况下,日本已逼近零利率,美国也处在多年来的最低利率水平且市场预期美联储还将继续降息,如今欧洲各大央行“大胆”降息,未来全球主要金融市场或将迎来零利率时代。

　　就连英国央行行长默文·金也开始公开讨论实行零利率的可能性。11月25日,金表示,他现在面临的最大挑战是如何恢复金融市场的信贷流动性。

　　“欧洲的降息周期仍未结束,相信此次降息不会是欧洲央行和英国央行在这场危机中进行的最后一次。”海通证券(600837,股吧)高级宏观经济分析师陈勇昨日在接受《第一财经日报》采访时说,“市场预期美联储会把利率降到1%以下,而欧洲的降息空间更大。”

　　欧盟统计局Eurostat昨日公布的数据显示,受投资下降和净贸易量拖累,与二季度的遭遇一样,欧元区三季度GDP（国内生产总值）季环比下滑0.2%。

　　金融危机越来越逼近作为欧洲实体经济核心的制造业。欧元区工业活动全面降温,11月制造业、服务业采购经理人指数双双跌至历史低点,制造业产出、新增和剩余订单均创历史低点。

　　与之对应的是,欧洲通胀水平有下降趋势。欧盟官方预测,欧元区11月通胀率将从3.2%回落至2.1%,而欧洲央行的通胀目标上限为2%。这为欧洲央行进一步降息创造条件。

　　日本冈三证券债券外汇交易员Tsutomu Soma表示,明年欧洲央行和英国央行会继续降息之路,这为其货币带来进一步贬值的压力。

　　随着利率水平不断降低,近来欧元、英镑等欧洲货币的贬值看似能为欧洲出口商输送一口“氧气”,但这口“氧气”显然不足以抵消经济的大幅萎缩。伴随大幅降息,昨日欧元、英镑分别对美元震荡下跌。

　　陈勇预计,从长期看,欧元在国际贸易和各国外汇储备中的配置比重仍会上升,但速度将减缓。

　　昨日降息的国家还包括新西兰和印尼。其中,新西兰央行将基准利率降至5%,1.5个百分点创9年以来最大降幅;印尼央行则意外地宣布降息,虽然降幅仅0.25个百分点,但此前印尼央行在调整利率问题上已“赋闲”1年,此次降息后的利率为9.25%。